Los analistas señalaron previamente que el Tesoro estaba en una posición cómoda para cumplir con sus obligaciones, ya que disponía de depósitos suficientes en el Banco Central para afrontar estos vencimientos, incluso sin necesidad de renovarlos todos. Esta situación permitió al equipo encabezado por Luis Caputo optar por títulos de mayor duración, con vencimientos programados para 2028, 2029 y 2030, es decir, posterior a las elecciones.
Se detallaron los montos que captó cada instrumento y las tasas convalidadas por el Tesoro. Eric Ritondale, economista jefe de Puente, destacó: “El dato más relevante de la jornada fue la respuesta del mercado ante una oferta de instrumentos en moneda local concentrada exclusivamente en el mediano y largo plazo, sin opciones de cortísimo plazo. El Tesoro convalidó tasas competitivas para sus nuevos bonos duales ajustables por CER o tasa TAMAR, extendiendo vencimientos hasta los años 2028, 2029 y 2030”.
En adición a la licitación estándar, el Ministerio de Economía lanzó un canje de bonos destinado a comenzar a aliviar los vencimientos proyectados para finales de junio, que superarán los $16 billones (con más de $10 billones en manos del sector privado). La propuesta implicó cambiar títulos ajustables por CER por los nuevos bonos duales de largo plazo. Según señaló el área de Finanzas, la adhesión alcanzó el 24,89% del valor en circulación para el Boncer y el 21,79% para el título dual.
Ritondale comentó: “La conversión de casi $3 billones hacia los nuevos duales de largo plazo cumple con el propósito oficial de suavizar el perfil de amortizaciones de cara a las obligaciones más exigentes del cierre mensual”.
En el segmento de deuda en moneda extranjera, el Gobierno colocó US$200 millones con el bono en dólares que ofreció al mercado, con vencimiento en 2028. La Secretaría de Finanzas otorgó una tasa interna de retorno efectiva anual (TIREA) del 8,63%. Debido a que las ofertas por US$266 millones superaron el monto a colocar, se implementó un factor de prorrateo del 30,94%.
Este jueves, está programada una segunda vuelta bajo las mismas condiciones, con la posibilidad de adicionar hasta US$100 millones, con el fin de completar un total de US$300 millones. Según lo indicado por el Gobierno, estos fondos en moneda extranjera se destinarán a cubrir los próximos pagos de deuda. De cara al futuro, el mercado estará atento a la posible incorporación de un nuevo instrumento en dólares para seguir atrayendo el flujo local, dado que el cupo disponible del Bonar 2027 se ha agotado y el del Bonar 2028 se ha vuelto cada vez más restringido.
