Hasta el momento, el modelo económico libertario ha demostrado una única certeza: se intentó reducir la inflación mediante ajustes y el resultado ha sido la degradación de la economía, con precios que permanecen elevados. Esto plantea la interrogante que inquieta al mercado: ¿el modelo económico ha llegado a su límite o ha fracasado en el ámbito micro?
Mientras tanto, desconectado de la realidad y ante los números proporcionados por el INDEC, Milei celebra: “seguimos domando a la inflación”, se puede ver en una publicación suya en Instagram, que se acompaña del 1,9 por ciento, un aumento, no una disminución.
¿Qué indican los números reales?
La tendencia inflacionaria sigue un patrón fluctuante que comenzó en julio (2,1%). Desde ese mes ha habido tanto aumentos como descensos en la tasa inflacionaria. El índice más bajo del año hasta ahora continúa siendo el 1,7% de agosto, mientras que el más elevado corresponde a marzo (3,4%).
De las doce categorías de bienes, cinco finalizaron por encima del IPC. La de mayor variación fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (3,1%), seguida de Educación (3%). El ajuste tarifario es crucial para entender por qué no se ha logrado contener la inflación bajo el régimen de Milei: si el Gobierno decidiera moderar los incrementos en los servicios privatizados, la inflación sería menor. Sin embargo, el modelo económico parece estar diseñado para favorecer esas correcciones en detrimento del gasto de la población en servicios esenciales.
En cuanto a los rubros, Comunicación y Salud presentaron incrementos de 2,5% y 2,4% respectivamente, mientras que Alimentos y bebidas no alcohólicas tuvieron un aumento del 2%. Bienes y servicios varios y Recreación y cultura mostraron incrementos del 1,9% cada uno. Equipamiento y mantenimiento del hogar se ubicó en 1,6%, Transporte en 1,5%, Bebidas alcohólicas y tabaco en 1,4%, y Prendas de vestir y calzado también en 1,4%. Por último, el rubro Restaurantes y hoteles aumentó un 1,1 por ciento.
La opinión de los consultores
Dentro de este contexto, el consenso entre los consultores es que el IPC permanecerá alejado del cero. La firma LCG indicó que “se entra también en una dinámica de serrucho alternando entre cuatro meses con subas y bajas en la zona del 2 por ciento mensual”.
Asimismo, señalaron que la inflación núcleo “fue de 1,7% mensual, con una desaceleración en margen al mismo porcentaje, el nivel promedio de los últimos cuatro meses”. Según LCG, “creemos que el descenso de la inflación a niveles del 1% demandará aún más tiempo, ya que las subas y bajas de los últimos meses responden a factores estacionales y a la intensidad de los ajustes de regulados. Sin embargo, la inflación núcleo continúa mostrando un componente inercial fuerte que no se quiebra, aun cuando se sostiene el ancla cambiaria y la actividad avanza de manera débil”.
Además, LCG prevé que “nuestra proyección para los próximos meses es una inflación estabilizada algo por debajo del 2% mensual. Sin embargo, es importante destacar que una actividad más dinámica o posibles tensiones en el mercado de cambios, especialmente antes de las elecciones, podrían dificultar este tibio proceso de desinflación”.
Christian Buteler, por su parte, aclaró que el propio presidente “estimaba que en 18 o 24 meses la inflación iba a ser cero, y septiembre fue el mes 30. Esto demuestra que, dentro de este esquema, que ajusta precios por inflación pasada, bajar la cifra es complicado, y actualmente se mantiene en torno al 2 por ciento”. También comentó que “hay que observar qué sucede en octubre con los combustibles, que tendrán un impacto significativo, y es probable que volvamos a estar alrededor del 2 por ciento”.
En la misma línea, Claudio Caprarulo, de una consultora especializada, sostuvo que “en octubre, los precios de los alimentos no ceden y la subida de combustibles tendrá un efecto importante. Es difícil que se observe una desaceleración”. En tanto, Hernán Letcher, del CEPA, recordó que “si se hubiera aplicado la medición de IPC que Milei se negó a utilizar desde finales de 2023, el diferencial habría sumado un 13,2% adicional en el incremento de precios”.
