El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central también respalda esta tendencia, estableciendo la proyección para agosto en 1,7%. El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) publicará el dato definitivo el próximo jueves. Mientras tanto, las distintas evaluaciones privadas presentaron proyecciones variadas que oscilan entre el 1,4% y el 1,9%.
Fundación Libertad y Progreso reportó el menor aumento, con un 1,4%; EcoGo estimó un incremento del 1,5%; C&T Asesores Económicos, un 1,6%; Analytica, un 1,7%; y Equilibra, un 1,9%. El consenso entre estas mediciones es que el mes de agosto superó el salto de julio y reanudó la tendencia descendente que se había interrumpido.
El resultado del INDEC para agosto será crucial para evaluar la capacidad de sostenimiento de esta mejora en los meses restantes del año.
Uno de los elementos clave detrás de esta desaceleración ha sido el comportamiento de los precios de alimentos y bebidas, un sector que impacta considerablemente en el IPC. Fundación Libertad y Progreso estima que esta categoría registró un incremento de apenas 1,1%, mientras que otras consultoras también notaron una moderación respecto a meses anteriores. Adicionalmente, el efecto de los precios estacionales que habían presionado durante las vacaciones de invierno, especialmente en turismo, hotelería y pasajes aéreos, ha perdido fuerza.
En el Gran Buenos Aires, C&T Asociados calculó una inflación minorista cercana al 1,6%, la cifra más baja desde agosto del año pasado. Esta consultora destacó que la reducción en el ritmo de aumento se debió principalmente a la caída de la incidencia de los componentes estacionales, aunque frutas y verduras aún mostraron incrementos significativos. Por otro lado, vivienda mantuvo un incremento del 2,5% y salud avanzó alrededor del 2%, reflejando que la desaceleración no fue homogénea entre los diferentes componentes de la canasta.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado realizado entre el 27 y el 31 de agosto ajustó la proyección de inflación para agosto al 1,7%, una décima menos que en la encuesta anterior. Este cálculo incluye las respuestas de 35 consultoras y centros de investigación, así como 12 entidades financieras. Para los meses venideros, los analistas no prevén una caída brusca del IPC: estiman un 1,6% en septiembre, 1,7% en octubre, 1,6% en noviembre y 1,8% en diciembre.
El REM plantea así un nuevo umbral para la inflación, pero también limita la velocidad de la desinflación. Se espera que el índice se mantenga por debajo del 2% mensual, aunque aún alejado de niveles de inflación cercanos al 1% o inferiores. En resumen, agosto podría representar un dato favorable para las autoridades, pero las proyecciones no anticipan un descenso significativo en el último trimestre del año.
En efecto, los analistas que participaron del relevamiento proyectan que la inflación se mantendrá entre 1,6% y 1,8% mensual hasta febrero, mientras que para todo 2026 estiman un aumento acumulado de los precios en torno al 30%. Para los próximos 12 meses, la expectativa se sitúa alrededor del 21%. Este panorama evidencia una desaceleración en comparación con niveles anteriores, pero también muestra la resistencia de la inflación a caer por debajo de ciertos umbrales.
El dato de agosto será especialmente observado por las autoridades, ya que permitiría evidenciar una recuperación en la tendencia de desinflación tras el 2,1% de julio. No obstante, la discusión se desplaza hacia los próximos meses: con el IPC por debajo del 2% nuevamente, el desafío reside en determinar si este proceso puede continuar hacia niveles más bajos o si el rango de 1,5%-1,8% mensual se consolida como un nuevo mínimo.
En este contexto, el mercado mantiene una postura cauta. Las expectativas para el último trimestre no indican una disminución pronunciada, y aunque el consenso apunta a que la inflación continuará comenzando con el número uno, aún no se observan condiciones propicias para una aceleración en el proceso de desinflación.
