Los datos más recientes indican una sólida creación de empleo en Estados Unidos, con una tasa de desempleo relativamente baja del 4,3% y una inflación que se sitúa muy por encima del objetivo del 2% establecido por la Fed. En este contexto, muchos analistas anticipaban que se eliminaría de la declaración de política monetaria la referencia a “ajustes adicionales” en la tasa de referencia, una frase utilizada para indicar posibles recortes futuros en los costos de financiación.
Los resultados de las ventas minoristas de mayo confirmaron que la base de consumo en la economía se mantiene robusta. Las ventas se incrementaron casi un punto porcentual el mes pasado, casi el doble de lo esperado por el mercado. Incluso excluyendo el alto gasto en gasolina, las ventas minoristas aumentaron un 0,7%, en contraste con el incremento del 0,2% registrado en abril.
Warsh ha declarado que es el momento de eliminar el “sesgo expansivo” para adoptar un lenguaje más neutral que contemple la posibilidad de que se requieran aumentos en las tasas. En la actualidad, los inversores pronostican que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), responsable de determinar la política monetaria del banco central estadounidense, aprobará un incremento de un cuarto de punto porcentual en diciembre.
“Esperamos un sesgo más neutral”, escribió Michael Feroli, de JP Morgan, antes de la reunión de la Fed. “Es posible que el comité, bajo la dirección de Warsh, realice cambios drásticos en el comunicado, eliminando por completo cualquier orientación sobre las tasas, ya sea en esta reunión o en el futuro.
En cualquier caso, Feroli destacó que los cambios podrían contar con el apoyo de las tres autoridades que en abril abogaron por un lenguaje más estricto, lo que le brindaría a Warsh, quien considera la disidencia como un signo de salud institucional y aspira a que las reuniones de la Fed se asemejen a una “pelea familiar”, un voto unánime en su debut.
La decisión de la Fed sobre las tasas, junto con la nueva declaración de política monetaria y las proyecciones actualizadas de las autoridades, se anunciará a las 18.00 GMT. Warsh, quien asumió el cargo el mes pasado como sucesor de Jerome Powell, ofrecerá una conferencia de prensa media hora después, siguiendo el cronograma establecido por su predecesor.
Powell seguirá formando parte del comité de política monetaria en su actual cargo de gobernador de la Fed.
Durante su audiencia de confirmación en el Senado, Warsh mencionó que los funcionarios de la Fed tienden a hacer demasiadas declaraciones sin aportar contenido relevante al debate de política monetaria, lo que sugiere que podría adoptar un perfil más bajo y limitar sus apariciones públicas.
Con 56 años, Warsh fue confirmado en mayo para liderar la Fed durante un periodo de cuatro años y ha estado en la Junta de Gobernadores durante 14 años. Asume el cargo en un contexto de tensiones entre Powell y la Casa Blanca, generadas por la negativa del expresidente del banco central a reducir las tasas al nivel que exigía Donald Trump.
La animosidad se manifestó en los intentos de Trump por ejercer un mayor control sobre el banco central, que incluyeron un intento de destitución de la gobernadora Lisa Cook —un hecho sin precedentes para un mandatario— y la apertura de una investigación penal contra Powell, que finalmente fue archivada.
Este mes, la Corte Suprema decidirá si Cook puede conservar su puesto. Aunque se espera que la decisión sea favorable para ella, podría tener consecuencias significativas para la gobernanza de la Fed a futuro.
Powell, quien estuvo presente en la audiencia de Cook ante la Corte Suprema, ha recibido amplios elogios por resistir la presión ejercida por Trump sobre el banco central. Warsh, por su parte, no se ha pronunciado directamente sobre el caso de Cook ni sobre los intentos de presión hacia su antecesor.
