– Canje
La diferencia de precio entre el MEP y el contado con liquidación llegó a un 6,2%, marcando el mayor nivel desde abril de 2024.
Este incremento sugiere que el dólar CCL se cotiza a un precio superior al MEP, lo que encarece la obtención de dólares en el exterior, pero al mismo tiempo, brinda una posibilidad para quienes desean repatriar fondos o diversificar sus activos.
Una estrategia para aprovechar esta brecha sin requerir una cuenta en el exterior consiste en vender activos referenciados al CCL y adquirir otros similares vinculados al MEP. Un ejemplo claro de esto es la rotación de bonos emitidos bajo la legislación de Nueva York hacia aquellos bajo la ley argentina.
“Por ejemplo, vender GD35 y comprar AL35. Se trata del mismo bono, con flujos de fondos en dólares idénticos (misma estructura y amortización), pero regido por diferentes normativas”, explica Fernando Rama, Asesor Financiero de Quicktrade SBS.
Al llevar a cabo esta operación, se puede obtener un mayor valor nominal del bono emitido bajo la legislación local. Históricamente, la diferencia ha promediado alrededor del 3%, por lo que un diferencial del 6% parece compensar de manera adecuada el riesgo de realizar el cambio de la normativa neoyorquina a la argentina.
“Es fundamental tener en cuenta las comisiones, el spread de cada título (especialmente en relación a la liquidez) y las restricciones cambiarias que estén vigentes al momento de operar”, concluye el asesor.
